传高通欲收购恩智浦并购频发半导体游戏规则逐渐转变

据报导，高通（Qualcomm）传据考虑到收购恩智浦半导体（NXPSemiconductors），交易金额有可能高达300亿美元，这两家半导体股票双双大上涨。　　高通周五股价盘大上涨6.3%，恩智浦更加上涨16.9%。

华尔街日报报导，这两家公司于是以接洽拆分，未来三个月有可能达成协议交易，同时高通也考虑到收购其他业者。　　分析师近年来即争相猜测，这两家半导体公司有可能拆分，去年半导体引发的收购潮高通未参予，且资金雄厚，掌控现金逾300亿美元，如今显然似乎无意跨足汽车芯片领域。恩智浦去年收购飞思卡尔（Freescale），沦为全球仅次于车用芯片制造商。

　　史福伯安分析师瑞斯根（StacyRasgon）认为，券商圈仍然指出恩智浦是高通最有可能收购对象，且因高通满手现金，投资人期望高通能善加运用。　　高通目前市值930亿美元，而据瑞斯根估算，收购恩智浦可替高通利润减少30%，还远比收购后可省下的成本。　　在早前的一篇文章我们分析到，半导体收购不但能提升整体规模，还能在白热化的竞争中和较慢快速增长中维持价格优势。因此在过去两年再次发生了频密的半导体收购交易。

在2015，全球半导体收购规模创了历史新纪录，当中少有Intel收购Altera，Avago收购高通，还有NXP收购飞思卡尔的戏码。　　步入今年以来，收购并不暂停，累计今日，收购规模早已高达750亿美元，当中堪称有软银收购ARM这种大交易，消息爆出后堪称导致行内人员一片哗然。而中国对半导体的投放堪称把半导体收购推向了一个白热化的阶段。

　　这笔交易如果顺利，将不会重塑高通的产品线。近年来，归功于移动终端设备的火热，无线芯片和手机处理器的供应给高通带给了极大的顺利，但在最近几年，由于市场环境和竞争者的很快兴起，让高通面对快速增长较慢。而高通独有的商业模式也有可能沦为他的排挤。

虽然他是通过设计和销售芯片赚钱，但向手机制造商许可涉及专利缴纳的专利费则占到了他的大头，在手机下滑的2016，势必会影响高通未来的快速增长空间。　　但到目前为止，高通的展现出还是可以，累计今年七月，高通账面上的现金和债券高达310亿美元，而这些钱基本都是在海外的，这不利于他们并购荷兰公司恩智浦。

　　如果并购成事，高通将在手机芯片以外，拓展了数十条产品线，并将芯片的应用于范围扩展了几百个领域。这也不会让他沦为近年来火热的汽车电子第一供应商。

也不会沦为高通史上仅次于笔的一个交易。　　分析师称之为，这笔潜在的交易会给双方带给更大的利润空间。　　而NXP则有六十多年的历史，本来是飞利浦旗下的一个半导体设计中心，在2006年独立国家出来，正式成立了NXP。

去年和飞思卡尔的收购，让他跃居全球汽车半导体第一的方位，在短距离通信NFC上面，NXP也有意味著的市场领先地位。　　收购时有发生，半导体游戏规则渐渐改变　　最近几年年对半导体产业来说，或许不是太好，就产值成长率来说，研究机构Gartner与ICInsights的下修，或许也印证了全球经济茁壮不振的事实。

但唯一可以确认的是，半导体产业的可怕收购俨然出了半导体产业非常最重要的一场大戏，而中国大陆的兴起，出了产业界密切注意的焦点。到了2016年，全球半导体产业将不会如何发展？身兼全球最重要供应链之一的台湾，该如何因应？这都是有一点关心的地方。　　事实证明，2016年半导体收购潮将持续蔓延。　　Gartner科技与服务厂商研究事业处研究副总裁王端分析，尽管企业在获得资金的成本极低，这一定程度增强了公司不愿采行收购的意愿。

但最主要的原因还是半导体产业早已转入了高度成熟期，据Gartner的数据表示，自2014至2019年的CAGR仅有3.3%。这两年来的产值并没过于亮眼的展现出，如果公司本身还要持续执着茁壮或是不断扩大市占率，那么采行收购策略，是尤为有效地的手段。　　但在收购的同时，被收购方有可能还是有些不赚的部门，在已完成收购后，这些部门就有相当大的机会被变卖。

看起来Avago收购LSI后，又将快闪记忆体的掌控芯片部门卖给希捷，就是一例。而交易部门的标准，约莫就是产品的毛利率有多少，以外商的标准而言，毛利率40%，就是门槛。从毛利率这一点来看，王端指出，看起来Avago收购Broadcom（博通）之后，Boradcom旗下也不会有些产品线有可能也逃不了被售出的命运。

　　在2016年，收购仍然在可怕展开。但他也警告，一旦整并已完成后，涉及的供应链也不会产生调整，看起来合作的晶圆代工或是EDA（电子设计自动化）业者，就不会有可能经常出现集中化的状况，Avago就将诸多代工订单转交台积电来处置，据理解，台积电也将Avago视作最重要的一线客户。

半导体的收购潮，短期内不会对涉及的供应链导致极大的影响，但长年来看，仍不会趋于稳定的状态。　　　　图1：Avago先后收购LSI与Braodcom，以形塑在市场上的领导地位，与此同时，对于旗下不必须的产品部门，也不会必要采行售出的作法，保证整体的毛利率。

本文来源：皇冠官方-www.crookedtreeproductions.com